地產金融化趨勢加強 房企再融資或成雞肋
房企對於再融資的渴求已經不再那麼迫切。中小房企在2014年初開始瞭新一波海外融資潮。海外融資、信托融資，以及房企涉銀和私募，為房企拓展瞭多元的融資渠道，而隨著利率市場化的逐步推進，預計房地產信托、房地產私募基金等未來的融資成本將緩慢下降。
榮盛發展16日晚間公告，公司申請撤回2013年度非公開發行申請文件，根據該文件，榮盛發展擬定向增發45億用於旗下項目的開發。
據一位參與地產再融資的投行人士稱，房企再融資審核重點，目前前置於國土部和住建部，首批申請再融資的房地產企業已於2013年11月初上報材料，目前國土部反饋的結果是，僅有一傢房企的定增確定通過，其餘審核意見分別為審慎通過、附條件性不支持，或者直接不支持。在其看來，雖然再融資開閘確定，但真正最後能通過的企業會很少。
在萬科董秘譚華傑看來，萬科已經不需要通過公開市場融資來解決資金問題，轉而在海外市場中得以解決。萬科自2012年開始在香港買殼上市搭建"A+H"融資平臺，2013年3月7日，萬科首次境外發行8億美元的5 年期定息美元債券，票面利率僅為2.625%，處於行業最低水平。
數據顯示，2013年房地產企業海外發債規模和利率差異顯著，資質優良的龍頭企業成本優勢突出，保利、中海外、招商等龍頭海外發債平均利率均在5%以下。
同策咨詢研究部總監張宏偉認為，對於大型品牌房企來說，無論是從平衡融資渠道風險的角度，還是企業謀求逆勢擴張、實現國際化來講，建立在內地及香港(或其他國傢)的上市"雙平臺"戰略已成趨勢，比如綠地去年在香港借殼上市後，其董事長兼總裁張玉良1月10日透露，綠地集團將在1月底或2月初提交A股上市申請。
不過，中原地產首席分析師張大偉認為，政策對海外南投縣現金借貸融資有收緊跡象，加上美國量化寬松政策的逐步退出，未來房企在海外融資的難度將大增，成本也會上升。
在國內銀根緊縮的背景下，房企正在致力於打通多元化融資渠道。房企涉銀、實施金融創新成為一種新的發展趨勢。中國指數研究分析師指出，從國外的發展經驗來看，未來國內房地產也或將逐步從以開發為主的經營模式，轉向以財富及資產管理為主的經營模式。
目前，已經有部分房地產企業開始將發展觸角伸向銀行業等金融行業。2013年10月26日，越秀地產宣佈向創興銀行提出部分要約收購；隨後萬科於10月29日，花費逾30億港元認購瞭徽商銀行在港IPO股份，成為其單一大股東。
此外，房地產私募基金得到快速發展，募集資金規模持續擴大。據統計，2012年房地產私募投資基金的新募基金數為94隻，是2008年的10倍。房地產私募基金的投資方向也更加多元化，從住宅為主逐步延伸到商業、旅遊、養老地產等多元化領域。
房企通過聯合拿地的形式融通資金也已漸成趨勢。2012年，保利地產、濱江集團分別實施瞭基金聯合拿地的舉措，越秀地產繼2013年6 月、7月分別通過基金形式摘得杭州江幹區地塊及佛山禪城同濟路地塊後，9 月份再次通過與投資基金廣州越秀仁達四號實業投資合夥企業合作，購入位於武漢市江漢區精武路地塊，該基金以90.1億元人民幣，成為2013年三季度規模最大的單隻基金。
上述分析師指出，2014年，隨著流動性趨緊、信貸政策差別化待遇，以及外資逐步撤離、熱錢流出，房地產企業融資趨緊已成定局。資金安全將成為房企的生命線。一方面應緊抓融資窗口期，加大海外發債、信托等多元融資力度，另一方面要積極探索金融創新，搭建更為多元化的融資結構。
新聞來源http://sy.house.sina.com.cn/news/2014-01-23/08492590684.shtml
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